央行数字货币跨境支付接入及互操作性报告翻译（一）

当前，全球金融科技正迅猛发展，央行数字货币（CBDC）的相关议题自然成为了热门话题。特别是在跨境支付方面，探讨如何运用CBDC系统提高效率、降低风险，显得尤为重要，具有很高的研究价值。

CBDC接入模式的多样影响

CBDC的接入与互操作模式在宏观金融风险方面呈现多样性。各国金融环境差异显著，以贸易强国和金融稳定国家为例，模式影响各异。在贸易量庞大的国家，外汇流动性强，CBDC接入需考虑汇率波动等风险转移。在金融体系复杂的国家，对宏观金融稳定的影响更为复杂，监管需持续调整以适应新型支付模式。此外，不同模式下的效率差异显著，这涉及众多金融基础设施的配合，如网络速度、结算系统便捷性等。

CBDC的接入方式对金融市场参与者有所影响。对大众来说，接入方式的不同直接关系到他们的支付感受。比如，在电子支付普及的发达国家，如果CBDC接入过程复杂，就难以被广泛接受。对企业而言，他们在贸易结算等业务中更看重交易成本和结算效率。

跨境CBDC实施的条件权衡

推行CBDC跨国支付遇到众多难题。比如，在各国不同的法律框架内，CBDC的合法性成了一大障碍。各国监管规定各异，有些国家对数字货币的发行和流通设定了严格限制。从经济效益来看，只有在收益超过挑战的情况下，才会被采纳。比如，像中国和美国这样贸易往来频繁的国家，若实施跨境CBDC支付，庞大的交易量能带来巨大收益，这时克服技术、法律等难题的可能性就更大。

相似CBDC目标和设计的国家间实施更为便利。例如，那些正进行数字化金融变革、旨在扩大金融普及范围的国家，它们在CBDC跨境合作和技术成果共享方面会更为顺畅。

国内CBDC规划对跨境的考量

在国内制定和推进数字货币计划时，必须关注跨国因素。目前，众多央行在开展国内数字货币相关工作时，往往忽略了跨境难题。若国内法规对跨境数字货币接入设限，将妨碍跨国贸易和金融往来。因此，短期内央行间需加强合作，共同制定策略。例如，各国央行可以定期举办研讨会，分享在推进国内数字货币过程中可能遭遇的跨境挑战。

在制定计划时，必须选准跨境数字货币接入及互操作模式的实施时间。过早作出决定可能导致技术尚未成熟便急于推广；而延迟决策则可能使市场发展超越。为此，必须综合考虑我国金融发展水平、技术成熟度等多个方面的因素。

技术实验助力跨境CBDC支付

当前跨境数字货币的试验情况亟需调整，我们应加大对rCBDC跨境支付试验的关注。此前，大部分实验都聚焦于wCBDC，这种不平衡现象需要改变。在技术层面，各类CBDC都有其特定的测试内容。比如，在法律授权方面，各国法律如何在国际支付中实现协调；在宏观金融影响方面，不同接入数量和支付额度对跨境交易及本国经济指标的影响也需要进行实验。

技术实验可以帮助我们明确了解在各个技术环节可能遇到的挑战。以控制和监控数字货币为例，跨国监控时，如何处理数据隐私问题，便是其中之一。

跨境CBDC的积极意义

跨境数字货币的部署有助于增强国际支付的安全性。相较于稳定币和加密货币，由央行直接负责的负债结算方式更加稳定可靠。比如在那些跨境诈骗频发的地区，CBDC的支付方式因为得到央行的直接支持，能显著降低诈骗的可能性。此外，这种方式还能加强各国央行之间的协作，许多国家央行正共同探讨，并互相交流经验。目前，不少国家已开始关注并着手实施相关合作，例如欧洲的一些小国正在联合研究跨境CBDC的协作模式。

同时，在金融普惠领域也能取得成就。比如，那些位于发展中国家边远地区的居民，若能加入跨境数字货币的体系，就能获得更多金融服务。

CBDC跨境支付的负面影响与挑战

我们不应忽略跨境数字货币支付可能带来的问题。这类支付方式可能规避资本流动的管理规定，从而损害各国维护宏观经济稳定的努力。例如，资本若能不受限制地快速流动，可能对汇率稳定造成冲击。此外，在效率层面，CBDC的设计中存在一些问题，例如费用结构若不合理，将增加企业进行跨境贸易的成本；而在接入政策较为严格的情况下，部分中小微企业可能会被排除在外。

CBDC生态系统的恢复能力遭遇考验。当中间机构数量不够时，出现单一故障的风险增大。跨国协调与监管面临诸多难题，各国监管力度不一，这使得CBDC的跨国适应性存疑。

最后有个问题想请教大家，对于CBDC跨境支付的发展，您认为最大的障碍是政策方面的原因，还是技术方面的难题？期待大家的点赞、转发和留言。