香港特区政府拥抱Web3.0浪潮，发展虚拟资产合规新机遇

在如今科技迅猛发展之际，香港特区政府主动去拥抱 Web3.0 浪潮并发展虚拟资产，这无疑成为了一个热门话题。不过，对于业内人士而言，他们最为关注的虚拟资产合规问题，在全球范围内都还属于一个全新的课题，就仿佛前方存在着宝藏，然而道路上的规则却依然十分模糊，这让他们感到纠结。

全球合规状况分类

全球经济体在虚拟资产合规方面可分为五类。瑞士的 FINMA 做法值得关注。其认可金融机构把虚拟资产当作“正常”资产来提供服务，受理有关融资发行和平台经营的申请，依据实质行为来决定适用的框架，并且会豁免不必要的环节。此做法在市场上反响良好，许多知名团队在瑞士注册了总部。

欧盟在立法逻辑方面，“隐私”这一维度要比“合规”更重要。只要能够解决好隐私问题，那么“合规”问题也能够随之得到解决，其中包括跨地域协同监管等这些难题。这体现出不同的经济体在对合规路径进行探索时，有着各不相同的理念以及尝试。

本质问题剖析

在对全球经济体的合规状况进行分析之后，需要去探讨关于虚拟资产合规最为本质的那些问题。许多经济体的监管层对于比特币等虚拟资产，并没有作出完整且明确的法律地位方面的安排。正是由于这一点，现有的合规框架很难在虚拟资产的场景中得以适用。比如说，SEC 认为除了比特币之外，很多包含有 DAO 模式的虚拟资产属于证券，然而按照证券的要求去进行合规实践是非常困难的。

存在“资讯披露”方面的风险，原因在于合规框架与虚拟资产不相符。只有解决这个本质性的问题，虚拟资产的合规发展才能步入正轨，不然在发展进程中会一直遭遇挫折，难以实现健康发展。

FINMA经验借鉴

瑞士 FINMA 拥有良好的经验。它将尚未完全交付上线的“UtilityToken”视为证券（STO），并按照 IPO 发行的方式进行合规监管。同时，对于已完成且稳定运行的“UtilityToken”，则将其视为安全虚拟资产，无需进行特别的合规监管，可自由进行交易。这种对虚拟资产不同发展阶段采取差别化看待和处理的方式，适应了虚拟资产不同发展阶段的特点。

其他地区能够参照 FINMA 的此类经验，依据自身的状况对虚拟资产实施合理的监管。这样既不会采取一概而论的做法，又能够切实防范潜在的风险，不能让虚拟资产发展到失去控制的地步。

香港的角色与挑战

香港特区政府在发展虚拟资产方面面临着挑战。一方面要抓住 Web3.0 浪潮所带来的机会，另一方面也要妥善应对虚拟资产的合规问题。倘若无法妥善处理合规问题，就有可能滋生出各种不良现象，进而影响香港在该领域的发展潜力。

香港具有自身的优势。它是国际金融中心，具备完善的金融基础设施，拥有专业的金融人才，还拥有丰富的监管经验。若能合理利用这些优势，就有助于香港在虚拟资产领域走出符合规定的发展道路。

行业机构的参与

香港特区政府可以考虑把行动委托给行业机构。让行业机构在全球范围内去收集具有创科潜力的 Web3.0 项目，并且将其公开发布。通过这种方式，能够挖掘出更多有潜力的项目，为虚拟资产的发展注入活力。

在资讯披露做到位的情况下，初期给予数百万美元的众筹融资空间，这个空间相对安全，并且采用 UtilityToken 类别进行合规监管。这样大众就能够合规地参与项目，进而分享项目成果，也可以提升大众的积极性和参与度。

发展展望与呼吁

香港积极迎接 Web3.0 ，其虚拟资产发展前景十分广阔。当合规问题得以解决后，能够吸引更多的项目、人才以及资金流入。这不但对香港本地的科技发展和金融发展具有重要意义，而且对全球虚拟资产的治理也能起到积极的示范作用。

香港在虚拟资产及其合规的发展道路上肩负着重大的责任。你们认为在香港发展虚拟资产时，怎样才能更好地实现创新与合规之间的平衡？期望大家能够点赞、分享，并在评论区积极地表达自己的观点。