剖析美元潮汐现象：新兴市场兴衰与美联储加息背后逻辑

布雷顿森林体系存在内在矛盾，这个矛盾就是特里芬难题。各国要使用美元、储备美元，然而西方国家没有足够的黄金来兑换美元，只能依靠美国印钞，并通过援助贷款的方式发放。美国印钞过度，导致黄金储备大幅减少，但是在当时美元的地位仍然难以被替代。

布雷顿森林体系矛盾凸显

布雷顿森林体系规定，各国对外贸易主要采用美元进行结算，并且各国要储备美元，而这就必然需要大量的美元供应。然而，西方国家的黄金储备数量有限，没办法兑换足够数量的美元来维持需求。所以，美国只能大量印制钞票，进而开启马歇尔计划，把美元贷款给其他国家，如此一来，既不会对国内货币流通造成影响，又能够满足国际需求。20世纪60年代，全美国的黄金储备只剩下110亿美元，然而，对外流动负债却已经达到了678亿美元。

美元主导地位难撼动

美元的状况不太好，然而它在世界贸易核心货币的位置上待了三十年，那时没有其他国家的货币有能力挑战它。就像欧洲国家的货币，在经济规模方面远不如美元，在国际流通性方面也远不如美元。世界贸易依靠美元来进行结算和储备，这让美元霸权得以延续，美元在国际金融体系里依旧占据着主导地位。

加密世界的货币尝试

如果把加密世界看成是新兴的小国，该国曾想用比特币来实现“金本位”货币制度，然而比特币价格波动幅度大，没办法像黄金那样保持稳定的价值，所以难以作为稳定的货币基础。后来这个国家转向了稳定币，试图解决加密货币价格不稳定的状况，让交易变得更加便捷，使价值更加稳定。

稳定币的发展困境

去中心化稳定币，像算法稳定币，试图兼顾蒙代尔不可能三角，在维持汇率稳定之际保持资本自由流动，还拥有独立货币财政政策，例如 BasisCash 的三币模型、Luna - UST 双币模型以及 Ampl 等，不过因为加密市场波动剧烈、监管缺失等缘故，要维持稳定非常困难，这些尝试大多都失败了。

美元对加密世界的渗透

虽然加密世界试图摆脱美元，然而实际情况是稳定币大多都和美元挂钩，许多运用稳定币开展交易的项目及平台，为了使交易更契合市场习惯与需求，都挑选美元作为锚定物，即便其他国家官方在区块链上发行法定数字货币，市场也会因为美元在现实经济中的高使用率，而将美元作为主要锚定，这使得美元霸权深入到加密世界 。

美元地位的潜在威胁

现在欧元区对区块链技术给予大力支持 ，欧洲在区块链以及数字货币领域投入了诸多研发 ，要是未来几年赶上技术爆发的风口 ，就有可能开发出更具竞争力的数字货币体系 ，一旦由欧元主导的数字货币体系成熟 ，并能在国际交易中得到广泛应用 ，将会对美元地位构成重大威胁 ，美元的全球霸主地位或许会被颠覆 。

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