RWA流动性为何关键？深度解析全球资产代币化浪潮中的现实世界资产

资产上链不代表有流动性

很多人觉得只要把资产进行代币化并且上链，就会有资金。然而，这种想法太简单了。真正的 RWA 流动性并不仅仅是把资产搬到链上这么简单。在实际的情况里，即便资产已经被代币化了，也不能就此认定就会有资金流入。这里面涉及到资金端和资产端的动态匹配，就好像两个人只有彼此合拍才能跳好舞一样，资金和资产需要相互协作，资本才能够实现高效的周转。

香港RWA的模式创新

香港 RWA 当下主要的方式为发债，不过这只是一个开始。关键在于以 RWA 债作为基础来进行“接化发”的操作。“接”意味着进行债的质押，“化”是把它转化为二层协议的代币，“发”就是发挥出流动性。香港的一家金融机构尝试对债券进行质押操作，随后将其转化为代币，这样能让市场上的资金更有效地参与其中，从而提升资产的流动性。

资产代币化转化现金流工具

RWA 流动性的一个重要方式是进行资产代币化。把中长期的传统资产或金融产品转变为短期现金流加密工具，像稳定币或者代币。这样做的益处是可以支持资产快速周转。例如，对于一个长期投资项目，经过代币化处理后，能更快速地实现资金回笼以及进行再投资，进而避免资金长期被占用，使资金的利用效率得以提升。

资金进入加密领域路径

资金进入加密货币领域存在相应流程。首先，通过 staking 进行质押，以此获取数字货币的流动性。随后，参与借贷、做市等操作，这些操作能够带来高收益。部分投资者把传统资金进行质押，获取到加密货币后，参与了加密市场的借贷业务，进而获得了较好的收益。长资金与短资金存在错配，进行跨链操作，还存在跨境套利，这些情况共同形成了完整的资本流动路径，从而让资金能够在不同的市场里高效地进行运作。

流动池设计保证持续流动性

高效的流动池设计很重要。其一，设计出能提供高周转率的短期资金池，这样既可以支持复投，又能够实现快速退出；其二，还可以通过动态资产定价来达成持续的流动性。例如流动性收益代币 LYT，在 XTP 交易所的流动池或者共同资金流动池中，设计出主动管理的开放式基金 RWA，把流动性投资收益代币化成收益代币 LYT，如此便可使投资者的资金能更灵活地进行运作。

RWA生态与产业稳定币

目前 RWA 处在早期阶段。有一个成熟的 RWA 生态资本，它能为 RWA 资产提供充足且多样的流动性。其设计逻辑主要是通过高流动性的短期产品来展现，以此可以支持滚动复投以及快速退出，从而提升转化资金的周转速度。另外，以 RWA 资产作为支撑去发行产业稳定币，然后把它应用于产业支付和产业金融场景，这样就能让产业稳定币具备流动性。某产业利用 RWA 资产发行了稳定币，并且在供应链支付等场景中得到了广泛的运用。

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